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非金属类建材行业周报价格窄幅盘整涨势趋缓

发布时间:2019-11-09 17:49:17 编辑:笔名

非金属类建材行业周报:价格窄幅盘整 涨势趋缓

本期内容提要:

水泥行业:价格大稳小动,短期以盘整为主。价格方面:5月24日,全国高标P.O42.5水泥均价为342元/吨,周环比下降0.10%,全国低标P.C32.5水泥均价为313元/吨,周环比下降0.42%;库存方面:目前全国水泥企业平均库存为66%,周环持平;成本方面:煤炭价格仍以平稳为主;供给方面:本周暂无新开工和新投产的水泥生产线。进入5月下旬,华东地区受降雨影响,下游需求减弱,部分区域价格出现松动,但下跌幅度和范围并不大。华东地区主导企业为抑制价格大幅下滑,已采取停产措施,只要企业有效控制产能发挥,价格仍将会保持合理水平。

玻璃行业:价格高位盘整,后市压力加大。价格方面:5月24日,中国玻璃价格指数为1054.12,周环比上升0.40%;库存方面:全国293条浮法玻璃生产线存货为2806万重量箱,旬环比减少13万重量箱,较去年同期上升0.32%;生产线情况方面:浮法玻璃生产线总产能为104768万重量箱/年,旬环比持平,较去年同期增长12.12%;停产产能占比为18.78%,旬环比持平,目前仍然处于高位。总体来看,自从在北京召开的华东会议以来,华东地区主要企业陆续调价,华北和东北等地区的企业也趁机顺势涨价,但流通渠道的提货积极性并不高。市场价格经过前期的价格上涨之后,已经居于高位水平,短期内大幅上涨的可能性不大。

建材行业一周市场表现:本周建材板块指数环比上升0.90%,跑赢沪深300指数0.70个百分点。从各子行业来看,耐火材料板块表现最好,其指数环比上升2.79%,跑赢沪深300指数2.59个百分点;水泥板块指数环比下降0.27%,表现最差。

行业投资策略:从3月中下旬开始,水泥行业基本面就开始好转,水泥企业的盈利也处在改善通道中。目前,南方地区逐步进入雨季,水泥价格存在一定下行压力。但我们认为,下游需求并没有恶化,价格大幅下滑的可能性不大,行业仍然处在弱复苏的状态。水泥行业从区域供需状况较好、盈利能力提升带来业绩反弹的角度,我们建议重点关注海螺水泥,其次是祁连山和冀东水泥;从政策受益来看,我们建议重点关注四川双马以及同力水泥。玻璃行业尚不具备反转条件,我们建议关注从事新型玻璃制品的金刚玻璃和南玻A;新型建材行业受益于新城镇化和绿色建筑政策,行业成长空间巨大,我们维持对北新建材、太空板业、中国玻纤和东方雨虹的"买入"评级,建议重点关注开尔新材以及纳川股份。

风险提示:行业周期风险,房地产调控风险,经济下滑风险。=

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